UNIVERSIDAD LATINA DE PANAMA MAESTRIA EN DIRECCION EMPRESARIAL DECISIN DE INVERSION

PROYECTO DE EXPANSION MOLINO EL SANTIAGUEO ESTUDIANTES:

La Empresa
y Molino el Santiagueo es una empresa con mas de 20

aos de tradicin en el mercado y se especializa en la produccin de arroz de primera calidad producido en bajo supervisin de nuestros tcnicos en fincas de produccin local.

MISIN
y La empresa tiene como misin, cubrir una demanda

de un producto de alto valor agregado y convertirse como un referente en productos de alta calidad.

VISIN
y Ser una empresa cuyo productos cubran la totalidad

el entorno geogrfico nacional y en un futuro como un proveedor internacional para aquellos que deseen un producto diferente y satisfactorio.

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA: El incremento en la demanda del producto de la empresa ha crecido significativamente en los ltimos 5 aos. Sin embargo la competencia entre los molinos existente en el pas es grande y es necesario la implementacin de proyecto de expansin, tanto para cubrir la cuota creciente de mercado y reducir costos de la empresa por la introduccin de nuevas tecnologas que disminuya los costos marginales de la empresa y en consecuencia los costos de produccin.

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA:

La maquina existente data de hace 20 aos y aunque aun funciona, los continuos incremento en los costos de mantenimiento. Las prdidas de tiempo por un mayor mantenimiento, han hecho al a empresa optar por la decisin de un proyecto de expansin de la empresa a introduciendo una nueva maquinaria para cumplir con este fin y trabajar a mayor capacidad.

La empresa cuenta en estos momentos ubicada en edificio propio con una superficie de 4000 metros cuadrados, el cual esta subdividido en una oficina, departamento de planta, deposito y embarque.

La antigedad de la maquina ha aumentado los costos de produccin del, y ha reducido la produccin por los continuos paros por mantenimiento. Con la maquinaria nueva se prev aumentar la produccin segn la estimacin proyectada para cubrir el incremento en la demanda del bien.

OBJETIVO GENERAL DE DEL PROYECTO

Realizar el estudio para el proyecto de expansin para la empresa procesadora, empacadora y distribuidora de arroz, para contribuir en los esfuerzos de cubrir la creciente demanda de nuestro producto.
OBJETIVOS ESPECIFICOS DE PROYECTO
`

Identificar claramente las consecuencias financieras de la expansin y reemplazo de la maquinaria de la empresa. Determinar cules son las implicaciones financieras en dlares para le empresa y estudiar la viabilidad tcnica y realmente conveniente de la expansin. Este proyecto tiene un horizonte para cubrir los prximos 10 aos de produccin.

Panam tiene una poblacin estimada de 3, 450,349 habitantes, de los cuales 50.4% son hombres y 49.6% son mujeres. Al analizar la estructura de la poblacin, se observa que el 29.4% de los habitantes son menores de 15 aos y el 9.4% son mayores de 60 aos, grupos que requieren de polticas sociales para mejorar su calidad de vida y atender sus necesidades bsicas de educacin, salud y otros servicios.

LOS COSTOS DE INVERSIN PARA LA PROYECTO DE REEMPLAZO Y EXPANSIN DE LA EMPRESA TENDRA UN COSTO APROXIMADO DE

MOLINO EL SANTIAGUEO CALCULO DE INVERSIN INICIAL EN US$ DLARES Inversin Inicial Mejoras en Instalacin, Compra de Equipo y Mobiliario Costo de Nuevo Activo Costo de Instlalacin Venta del Activo Exitente Cambio en Capital Neto 4,145,600.96 1,596,322.30 750,000.00 135,000.00 429,300.00 2,093,578.66

A travs de las proyecciones financieras, se pueden generan diversos escenarios para la implementacin de negocios y de un proyecto, pues la misma indica las condiciones en que las mismas fluctan y afectan positiva o negativamente el proyecto. El estudio de mercado para el molino de esta reflejado dentro del contexto de las proyecciones que se realizan a travs de las ventas por precio y las cantidades vendidas.

DESCRIPCIN OBRAS CIVILES Remodelacin y Ampliacion de edificio Mejoras Elctricas Mejoras Sanitarias (Desagues,Etc.) SubTotal Impuesto de Construccin Total EQUIPO Montacargas Camiones Estibadores de Metal

MOLINO EL SANTIAGUEO DETALLE DE PRESUPUESTO (ADECUACIN) REEMPLAZO Y EXPANSIN DE PLANTA EN MILES DE DLARES Unidades Precio Unitario

Impuestos

Precio total

1 1 1

800,000.00 80,000.00 40,000.00

56,000.00 5,600.00 2,800.00

856,000.00 85,600.00 42,800.00 984,400.00 19,688.00 1,004,088.00

6 4 10

45,000.00 60,000.00 6,000.00

3,150.00 4,200.00 420.00

288,900.00 256,800.00 64,200.00 609,900.00

MOBILIARIO Computadoras Escritorios Para Computadoras Sillas para Escritorio Ergonometica Total COSTO ADECUACIN 2 2 2 600.00 180.00 165.00 42.00 12.60 11.55 1,284.00 385.20 353.10 2,022.30 1,616,010.30

APALANCAMIENTO FINANCIERO

Activos Totals

5318792.48

Pasivos Totales

4564499.25

APALANCAMIENTO

85.82%

Segn las proyecciones realizadas la planta nueva, debe establecer una maquina que inicie en una capacidad de 53.36% y duplicar su capacidad para el ao 10 de la proyeccin.

Al determinar el lugar en el que se desarrollar el proyecto y en caso de existir varias opciones, se debe seleccionar la ubicacin que permita obtener la mxima ganancia. Los factores determinantes son:
Los costos de transporte de insumos y productos: dependiendo de la ubicacin, es posible que cambien los costos de transporte. La disponibilidad y costos relativos de los factores e insumos: en ciertas regiones puede suceder que se difcil conseguir factores necesarios para la produccin o alguno de los insumos. Anlisis local y regional. Acceso a servicios (Luz, Agua, Gas, Internet, etc.).

La empresa mantendr su instalaciones fsicas en Santiago de Veraguas, aprovechando la produccin de la provincia. La provincia es la segunda productora de arroz.

La materia prima ser capturada en Santiago de Veraguas a travs de Depsitos, para su recoleccin y su procesamiento. La empresa se dedica a captar materia prima bruta para limpiar y secar, para luego producir arroz limpio y seco.

El analizas de la organizacin por crear para la implementacin del proyecto debe considerar el tamao de la obra fsica, la capacidad empresarial y financiera del inversionista, el nivel tcnico y administrativo que su operacin requiere las fuentes y los plazos para el financiamiento. Se estima que la planta estar funcionando para el primer mes de 2012.

El objetivo de esta seccin es proporcionar la informacin necesaria para demostrar que el proyecto propuesto por la empresa es rentable y en caso que se requiera financiamiento externo, demostrar que se posee la capacidad para atender satisfactoriamente los compromisos financieros que se derivan de la ejecucin y operacin del proyecto. La empresa utilizara una composicin de Venta de Bonos a un perodo de 10 aos y Acciones Comunes a una composicin de capital de 50% para cada una.

La proyeccin del proyeccin de 10 aos, para este proyecto no se estiman gastos residuales para el final dela proyeccin, pues se planea continuar con la misma planta, si las condiciones de mercado lo permiten.

MOLINO EL SANTIAGUEO ESTRUCTURA DE COSTOS DE PRODUCCIN DE ARROZ 2006

Detalle Arroz Limpio y Seco Materia Prima Maquinaria Energa Administracin Costo Total Por Rendimiento (77%) Arroz Blanco Pilado Materia Prima Costos operativos Menos Venta de Subproductos Subtotal Margen del Molino (8%) Rendimiento de 65% Venta al Detal y Comercializacin Materia Prima Costos Operativos Margen Total de Costos de Molienda y Comercializacin Margen de Utilidad Total Por Quintal Porcentaje

Costos 15.00 1.12 2.00 2.49 20.61

31.71 3.00 1.50 33.21 2.66 35.86

35.86 3.00 2.00 0.86 .66 11. 0%

MOLINO EL SANTIAGUEO ESTRUCTURA DE COSTOS DE PRODUCCIN DE ARROZ 2007

Arroz Limpio y Seco Materia Prima Maquinaria Energa Administracin Costo Total Por Rendimiento (77%) Arroz Blanco Pilado Materia Prima Costos operativos Menos Venta de Subproductos Subtotal M rg n d l M lin (8%) R ndi i nt d 6 % Venta al Detal y Comercializacin

Materia Prima Costos perativos Margen Total de Costos de Molienda y Comercializacin Margen de Utilidad Total Por Quintal Porcentaje

9.19 .00 2.00 44.19 4.90 11.10%

D t ll

C st s 17.00 1.12 2.00 2.49 22.61

34.78 3.00 1.50 36.28 2.90 9.19

MOLINO EL SANTIAGUEO ESTRUCTURA DE COSTOS DE PRODUCCIN DE ARROZ 2008 Detalle Arroz Limpio y Seco Materia Prima Maquinaria Energa Administracin Costo Total Por Rendimiento (77%) Arroz Blanco Pilado Materia Prima Costos operativos Menos Venta de Subproductos Subtotal Margen del Molino (8%) Rendimiento de 65% Venta al Detal y Comercializacin Materia Prima Costos perativos Margen Total de Costos de Molienda y Comercializacin Margen de Utilidad Total Por Quintal Porcentaje

Costos 19.00 1.12 2.00 2.49 24.61

37.86 3.00 1.50 39.36 3.15 42.51

42.51 3.00 2.00 47.51 5.15 10.84%

MOLINO EL SANTIAGUEO ESTRUCTURA DE COSTOS DE PRODUCCIN DE ARROZ 2009 Detalle Arroz Limpio y Seco Materia Prima Maquinaria Energa Administracin Costo Total Por Rendimiento (77%) Arroz Blanco Pilado Materia Prima Costos operativos Menos Venta de Subproductos Subtotal Margen del Molino (8%) Rendi iento de 65% Venta al Detal y Comercializacin

Costos 22.00 1.12 2.00 2.49 27.61

42.48 3.00 1.50 43.98 3.52 7.50

Materia Prima Costos perativos Margen Total de Costos de Molienda y Comercializacin Margen de Utilidad Total Por Quintal Porcentaje

7.50 3.00 2.00 52.50 5.52 10.51%

MOLINO EL SANTIAGUEO ESTRUCTURA DE COSTOS DE PRODUCCIN DE ARROZ 2010 Detalle Arroz Limpio y Seco Materia Prima Maquinaria Energa Administracin Costo Total Por Rendimiento (77%) Arroz Blanco Pilado Materia Prima Costos operativos Menos Venta de Su productos Su total Margen del Molino (8%) Rendimiento de 65% Venta al Detal y Comercializacin Materia Prima Costos perativos Margen Total de Costos de Molienda y Comercializacin Margen de Utilidad Total Por Quintal Porcentaje

Costos

27.00 1.12 2.00 2.49 32.61

50.17 3.00 1.50 51.67 4.13 55.80

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Relacion Costos Energia y Maquinaria La N va a i aria R cira Est It Ma t i i to Se reducira en

 

       

55.80 3.00 2.00 60.80 6.13 10.09%

5.13% .5 % 3000

MOLINO EL SANTIAGUEO SALARIOS DE LA EMPRESA EN US$ DLAR Prestaciones Sociales

PERSONAL Sueldos Administrador Secretaria Cajera Contador Vendedor Trabajador Manual Ingeniero Industrial Empacadores perador de Montacarga

Cantidad

Salario Mensual Salario Anual

1 1 1 1 1 1 1 4 3

1500.00 550.00 500.00 900.00 650.00 400.00 1300.00 400.00 750.00

18000.00 6600.00 6000.00 10800.00 7800.00 4800.00 15600.00 19200.00 27000.00

24057.00 8820.90 8019.00 14434.20 10424.70 6415.20 20849.40 25660.80 36085.50

Prestaciones sociales (33.65) Total 154766.70

DESCRIPCIN OBRAS CIVILES Remodelacin y Ampliacion de edificio Mejoras Elctricas Mejoras Sanitarias (Desagues,Etc.) SubTotal Impuesto de Construccin Total EQUIPO Montacargas Camiones Estibadores de Metal

MOLINO EL SANTIAGUEO DETALLE DE PRESUPUESTO (ADECUACIN) REEMPLAZO Y EXPANSIN DE PLANTA EN MILES DE DLARES Unidades Precio Unitario

Impuestos

Precio total

1 1 1

800,000.00 80,000.00 40,000.00

56,000.00 5,600.00 2,800.00

856,000.00 85,600.00 42,800.00 984,400.00 19,688.00 1,004,088.00

6 4 10

45,000.00 60,000.00 6,000.00

3,150.00 4,200.00 420.00

288,900.00 256,800.00 64,200.00 609,900.00

MOBILIARIO Computadoras Escritorios Para Computadoras Sillas para Escritorio Ergonometica Total COSTO ADECUACIN 2 2 2 600.00 180.00 165.00 42.00 12.60 11.55 1,284.00 385.20 353.10 ,0 . 0

1,616,010. 0

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EN MILES DE DL RES DE Ingres s LLE/INGRESO

OS 2006 2007 2008 2009 2010

Cuentas p r C brar Total de Ingresos Cuentas por agar Mantenimiento Salarios Seguros Combustible Imprevistos ublicidad

, , , ,

. . . . . . . . .

, , , , , , ,

. . . . . . . . .

, , , , , , ,

. . . . . . . . .

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. . . . . . . . .

Interes p r Val res C mprados Costos or Venta (Materia prima, empaquetado, Acarreo)

3,102,741.61 ,

3,566,527.55 ,

3,945,235.83 ,

4,478,052.89 ,

5,318,792.48 , , , , , , . . . . . . .

3, , ,

4, ,

4,

4,

4, ,

,400.00

2,400.00

2,400.00

2,400.00

Total de Gastos Utilidad Antes de Impuesto Impuesto Sobre la Renta 30% Ganancia despues de Impuesto Depreciacion de Equipo Ganancia despues de Impuesto y Depreciaci n Pago por Dividendos Retenciones Costo de Utilidades Retenidas FLUJO DE EFECTIVO NETO

2,676,904.07 425,837.53 127,751.26 298,086.27 60,000.00 238,086.27 23,808.63 44,712.94 4,471.29 B/. 229,564.71

3,058,608.32 507,919.24 152,375.77 355,543.46 60,000.00 295,543.46 29,554.35 53,331.52 5,333.15 B/. 272,657.60

3,371,025.39 574,210.44 172,263.13 401,947.31 60,000.00 341,947.31 34,194.73 60,292.10 6,029.21 B/. 307,460.48

3,810,158.32 667,894.57 200,368.37 467,526.20 60,000.00 407,526.20 40,752.62 70,128.93 7,012.89 B/. 356,644.65

4,504,499.25 814,293.23 244,287.97 570,005.26 60,000.00 510,005.26 51,000.53 85,500.79 8,550.08 B/. 433,503.94

Impuesto Municipal (Letreros, Vayas, etc.)

, 00.00

1, 00.00

1, 00.00

1, 00.00

8 69 BB9 77 CC 999 AAB A@ @AA AD6

EE EEE @ EE EE6 EE EEE B9 ED @@D A9 7 EE EEE @ D@ AAA D6 7 BB @DD CBB C

6D DBC BA9 89 8 89D 77 D8 E6D 88A C

EE EEE @ EE EE6 EE EEE B9 ED @@D A9 7 EE EED A E9 6D8 8AC 6A 89C DA6 C

EE EEE @ EE EE6 EE EEE B9 ED @@D A9 7 EE EE A 7 9 9 9 D9C 7 7 AA D9C 9@B 6

B6 D 9 @69 7 9D @8C CDA @A CB8 @@B 6

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B9 6 EE EEE @ EE EE6 EE EEE B9 ED @@D A9 7 EE EEE CA @9 8 6 7 7 AB E6C DC6 6

r Ventas de r duct

E9 6 A 8C9 7 86 6B6 C@ 7 99 9D9 C 7

77

D6 C D 8E9 7 @E CCB B8 7 B6 A@9 8 6 7 7

ES

DO DE FL JO DE FONDOS

3 21

MOLI O EL S

( )0 )
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4,

2,400.00

1, 00.00

PROYECCIONES AOS DETALLE/INGRESO Ingresos Por Ventas de Producto Cuentas por Cobrar Interes por Valores Comprados Total de Ingresos Costos Por Venta (Materia prima, empaquetado, Acarreo) Cuentas por Pagar Mantenimiento Salarios Seguros Combustible Imprevistos Publicidad Impuesto Municipal (Letreros, Vayas, etc.) Total de Gastos Utilidad Antes de Impuesto Impuesto Sobre la Renta 4.6% Ganancia despues de Impuesto Ganancia despues de Impuesto y Depreciacin Depreciacion de Equipo (Capital Fijo de Trabajo mas Equipo Adquirido) Pago por Dividendos Retenciones Costo de Utilidades Retenidas Gastos Financieros Pago de Intereses por Acciones Preferentes Pago de Intereses por Bono FLUJO DE EFECTIVO NETO 69,617.51 351,067.11 B/. 393,929.89 69,617.51 351,067.11 B/. 538,817.10 69,617.51 351,067.11 B/. 662,365.22 69,617.51 351,067.11 B/. 790,780.45 69,617.51 351,067.11 B/. 924,062.77 1 4,930,559.22 986,111.84 216,944.61 6,133,615.67 4,289,586.52 493,055.92 3,000.00 154,766.70 18,000.00 4,200.00 6,000.00 2,400.00 1,800.00 4,972,809.14 1,160,806.53 53,397.10 1,107,409.43 1,067,501.37 39,908.06 106,750.14 166,111.41 19,933.37 2 5,687,775.64 1,137,555.13 250,262.13 7,075,592.89 4,948,364.81 568,777.56 3,000.00 154,766.70 18,000.00 4,200.00 6,000.00 2,400.00 1,800.00 5,707,309.07 1,368,283.82 62,941.06 1,305,342.77 1,265,434.71 39,908.06 126,543.47 195,801.42 23,496.17 3 6,333,468.73 1,266,693.75 278,672.62 7,878,835.11 5,510,117.80 633,346.87 3,000.00 154,766.70 18,000.00 4,200.00 6,000.00 2,400.00 1,800.00 6,333,631.37 1,545,203.73 71,079.37 1,474,124.36 1,434,216.30 39,908.06 143,421.63 221,118.65 26,534.24 4 7,004,598.49 1,400,919.70 308,202.33 8,713,720.52 6,094,000.68 700,459.85 3,000.00 154,766.70 18,000.00 4,200.00 6,000.00 2,400.00 1,800.00 6,984,627.23 1,729,093.29 79,538.29 1,649,554.99 1,609,646.94 39,908.06 160,964.69 247,433.25 29,691.99 5 7,701,164.89 1,540,232.98 338,851.26 9,580,249.13 6,700,013.46 770,116.49 3,000.00 154,766.70 18,000.00 4,200.00 6,000.00 2,400.00 1,800.00 7,660,296.65 1,919,952.48 88,317.81 1,831,634.67 1,791,726.61 39,908.06 179,172.66 274,745.20 32,969.42

AOS DETALLE/INGRESO Ingresos Por Ventas de Producto Cuentas por Cobrar Interes por Valores Comprados Total de Ingresos Costos Por Venta (Materia prima, empaquetado, Acarreo) Cuentas por Pagar Mantenimiento Salarios Seguros Combustible Imprevistos Publicidad Impuesto Municipal (Letreros, Vayas, etc.) Total de Gastos Utilidad Antes de Impuesto Impuesto Sobre la Renta 4.6% Ganancia despus de Impuesto epreciacion de E uipo ( apital Fijo de Trabajo mas E uipo Ad uirido) 6 8,423,167.96 1,684,633.59 370,619.39 10,478,420.94 7,328,156.12 842,316.80 3,150.00 154,766.70 18,000.00 4,200.00 6,000.00 2,400.00 1,800.00 8,360,789.62 2,117,631.32 97,411.04 2,020,220.28 39,908.06 1,980,312.22 198,031.22 99,015.61 11,881.87 7 8,957,337.73 1,791,467.55 394,122.86 11,142,928.14 7,792,883.83 895,733.77 3,150.00 154,766.70 18,000.00 4,200.00 6,000.00 2,400.00 1,800.00 8,878,934.30 2,263,993.84 104,143.72 2,159,850.12 39,908.06 2,119,942.06 211,994.21 105,997.10 12,719.65 8 9,717,495.78 1,943,499.16 427,569.81 12,088,564.75 8,454,221.33 971,749.58 3,150.00 154,766.70 18,000.00 4,200.00 6,000.00 2,400.00 1,800.00 9,616,287.61 2,472,277.14 113,724.75 2,358,552.39 39,908.06 2,318,644.34 231,864.43 115,932.22 13,911.87 9 10,264,383.88 2,052,876.78 451,632.89 12,768,893.55 8,930,013.98 1,026,438.39 3,150.00 154,766.70 18,000.00 4,200.00 6,000.00 2,400.00 1,800.00 10,146,769.06 2,622,124.48 120,617.73 2,501,506.76 39,908.06 2,461,598.70 246,159.87 123,079.93 14,769.59 10 11,062,696.91 2,212,539.38 486,758.66 13,761,994.96 9,624,546.31 1,106,269.69 3,150.00 154,766.70 18,000.00 4,200.00 6,000.00 2,400.00 1,800.00 10,921,132.71 2,840,862.25 130,679.66 2,710,182.59 39,908.06 2,670,274.53 267,027.45 133,513.73 16,021.65

Ganancia despues de epreciacin Pago por ividendos Retenciones osto de Utilidades Retenidas

Gastos Financieros Pago de Intereses por Acciones Preferentes Pago de Intereses por Bono FLUJO E EFE TIVO NETO 69,617.51 351,067.11 69,617.51 351,067.11 69,617.51 351,067.11 B/. 1,536,251.21 69,617.51 351,067.11 B/. 1,656,904.69 69,617.51 351,067.11 B/. 1,833,027.09

B/. 1,250,698.90 B/. 1,368,546.49

AO 2006 2007 2008 2009 2010 PRONOSTI O 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

PRECIO DE ARROZ EN EL MERCADO B/. 2,494,165.28 B/. 2,866,983.56 B/. 3,171,411.44 B/. 3,599,720.97 B/. 4,275,556.65

DEMANDA EN LIBRAS 5,475,000.00 5,840,000.00 6,022,500.00 6,205,000.00 6,387,500.00 13, 95,997. 3 14,967,830.63 16,239,663.42 17,511,496.22 18,783,329.01 20,055,161.81 21,326,994.60 22,598,827.39 23,870,660.19 25,142,492.98 0.922054749 0.960236819 4378136.56 1.881866885

B/. 5,627,228.02 B/. 6,303,063.71 B/. 6,978,899.39 B/. 7,654,735.08 B/. 8,330,570.76 B/. 9,006,406.45 B/. 9,682,242.13 B/. 10,358,077.82 B/. 11,033,913.50 R2 R a= b= Y= A + BX

WV

B/. 4,

1,392.34

0.38 0.39 0.40 0.41 0.42 0.42 0.43 0.43 0.44

UT

RS R Q

Pr ci

r Li r 0.36

MOLINO EL SANTIAGUEO CALCULO DE CAMBIO EN EL CAPITAL NETO EN US$ DLARES Cuenta Efectivo Ms Cuentas por Cobrar Inventario Activos Corrientes Cuenta por Pagar Deuda acumuladas (Ctas. Por Pagar 2010) Pasivos Corrientes Cambio en Capital Neto Nota: Inventario es igual a la Demada en Libras para el 2010 menos la estimada en 2011 por el costo de la materia prima 493,055.92 427,555.67 920,611.59 2,038,794.67 986,111.84 1,973,294.41 2,959,406.26 Cambio

APALANCAMIENTO FINANCIERO Activos Totals Pasivos Totales APALANCAMIENTO 5318792.48 4564499.25 85.82%

MOLINO EL SANTIAGUEO CALCULO DE VENTA DE BIEN EXISTENTE EN US$ DLARES Costo 1,500,000.00 Depreciacin 1,500,000.00 Valor en Libros 0.00

450,000.00

20,700.00

429,300.00

MOLINO EL SANTIAGUEO CALCULO DE INVERSIN INICIAL EN US$ dlares Inversin Inicial Mejoras en Instalacin, Compra de Equipo y Mobiliario Costo de Nuevo Activo Costo de Instlalacin Venta del Activo Exitente Cambio en Capital Neto 4,090,816.97 1,596,322.30 750,000.00 135,000.00 429,300.00 2,038,794.67

a`

a`

Ve t

cb

uest s

Ve t Net

Estructura de Capital Estructura de la Deuda a Largo Plazo (Emisin de Bonos) Estructura de la deuda a Largo Plazo(Acciones Comunes) 3,557,685.80 587,915.16

Ponderaci C. C. Ponderado Costo de Capital n 2.48% 12.72% 50.00% 50.00% Total 1.24% 6.36% 7.60%

ALTERNATIVA 1, FORMULA : I + 1000-Nd n Kd= Nd + 1000 2 Donde: I=Inters anual en dlares Nd = Beneficios Netos obtenidos de la venta de la deuda (Bono) n= Nmero de aos al vencimiento del Bono

El estudio realizado por la empresa indica que la misma al tener ya valores por lo cuales cobra dividendos en Distribuir la deuda para obtener , la inversin inicial en dos formas: 1.) Una a travs de una emisin de bonos para ser vendidos a travs del Banco donde es Depositario. Emisin de Bonos de 1000 dlares cada uno con un valor cupn al restar costos de emisin y comisiones bancarias de 975.00 a una tasa de Inters de 10% a 10 aos =100+ (1000-975.00)/10/(975.00+1000.00)/2 = 12.50/987.50 = 0.026 Menos Impuestos = 0.0248% 2.) Emisin de Acciones Preferentes entre los Accionistas Principales de la Empresa. Se emitir emitir acciones preferentes, con un valor de US$ 50.00, y una tasa anual de dividendos de 12%, Con Costos Flotantes de 5.00 Dividendos Pagado por Accin= 12% = (.12 x 50.00)= 6.00 Costo Flotante por Accin= 3.00 Beneficio Neto por Accin despus de Costos Flotante= 47.00

Kp= 6.00/47.00= 12.77% Menos Impuestos =.1277 x (1.00-0.046) =12.72 %

MOLINO EL SANTIAGUEO CALCULO DE INVERSIN INICIAL EN US$ DLARES Inversin Inicial Mejoras en Instalacin, Compra de Equipo y Mobiliario Costo de Nuevo Activo Costo de Instlalacin Venta del Activo Exitente Cambio en Capital Neto 4,090,816.97 1,596,322.30 750,000.00 135,000.00 429,300.00 2,038,794.67

FLUJO DE FONDOS Inversin Inicial

AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

AO 5

AO 6

AO 7

AO 8

AO 9

AO 10

-4090816.971

393,929.89

538,817.10

662,365.22

790,780.45

924,062.77

1,250,698.90 1,368,546.49

1,536,251.21

1,656,904.69 1,833,027.09

AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

AO 5

AO 6

AO 7

AO 8

AO 9

AO 10

Gastos Totales

2,676,904.07

3,058,608.32

3,371,025.39

3,810,158.32 4,504,499.25

4,972,809.14 5,707,309.07

6,333,631.37

6,984,627.23 7,660,296.65

VAN TIR Ingresos Actualizados Gastos Actualizados Relacin Beneficio Costo (Esto es 19 Centavos adicional por dlar gastado)

B/. 2,530,214.70 17.32% 99,622,815.65 83,789,432.91 1.19

De lo observado en el proceso en el proceso de evaluacin de la expansin de la planta para el molino El Santiagueo, concluimos que el reemplazo de la planta por una modera, constituye un elemento positivo para la empresa, pues se aumenta la capacidad productiva, acorde al incremento de la demanda, se pueden reducir los precios del producto para hacerlo mas competitivo y aun as, es mucho mas rentable.