Analisis Financiero

ANALISIS HORIZONTA ANALISIS VERTICAL RATIOS DE LIQUIDEZ RATIOS DE SOLVENCIA RATIOS DE GESTION RATIOS DE RENTABILIDAD RATIOS BURSATILES

ANALISIS FINANCIERO

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EL ANALISIS HORIZONTAL MUESTRA LA TENDENCIA DE LOS INDICADORES

EL ANALISIS VERTICAL MUESTRA LA COMPOSICIN % DE CADA CUENTA ENTRE EL TOTAL DEL ACTIVO Y O EL TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO.

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COMO ANLIZAR CON INDICES FINANCIEROS ?

RAZONES FINANCIERAS

INDICES DE LIQUIDEZ INDICES DE GESTION INDICE SOLVENCIA INDICES DE RENTABILIDAD

ANALIZAR LAS TENDENCIAS

INDICES DE MERCADO

COMPARACION DE LAS RAZONES

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INDICES FINANCIEROS

SE PUEDE INTERPRETAR LA SITUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA, EN BASE A RELACIONES EXISTENTES ENTRE DOS PARTIDAS DE UN MISMO O DE DIFERENTES ESTADOS FINANCIEROS. EN GENERAL, LOS INDICADORES (RAZONES FINANCIERAS) NO TIENEN SIGNIFICADO POR S SOLOS: DEBEN COMPARARSE ENTRE EJERCICIOS SUCESIVOS DE LA EMPRESA (EVOLUCIN HISTRICA) Y CON EL PROMEDIO DE EMPRESAS DE SIMILARES CARACTERSTICAS DENTRO DE LA INDUSTRIA.

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LAS COMPARACIONES HAY QUE REALIZARLAS SIEMPRE CON EMPRESAS DE UNA MISMA INDUSTRIA
CONSIDERAR PROBLEMAS DE ESTACIONALIDAD PARA ANLISIS QUE CUBREN UN PERIODO INFERIOR A UN AO

LOS RESULTADOS OBTENIDOS DEL ANLISIS DE RAZONES DEBEN DAR ORIGEN A INTERROGANTES QUE AL ANALISTA LE INTERESARA RESPONDER A TRAVS DE UN ANLISIS MAS PROFUNDO. ELEGIR BIEN EL PATRN DE REFERENCIA O DE COMPARACIN CUIDADOS EN UNA COMPARACIN CON LA INDUSTRIA

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Importante

CONCENTRESE EN EL ANLISIS EN POCAS RAZONES FINANCIERAS PERO IMPORTANTES

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VENTAJAS DEL USO DE INDICADORES FINANCIEROS FACILITAN EL ENTENDIMIENTO DE LA SITUACIN MS EFICIENTE QUE ANALIZAR SLO CANTIDADES ABSOLUTAS RPIDA INTERPRETACIN

LIMITACIONES DEL USO DE INDICADORES FINANCIEROS

SE OBTIENEN A PARTIR DE CIFRAS CONTABLES, POR LO QUE DEPENDEN DE LA CALIDAD DE LOS PROCEDIMIENTOS DE CONTABILIDAD. SI NO EXISTE ADECUADA REVISIN Y DEPURACIN PREVIA DE LAS PARTIDAS DEL BALANCE Y ESTADO DE RESULTADOS, SE PUEDE LLEGAR A CONCLUSIONES ERRNEAS, ALEJADAS DE LA REALIDAD DIFERENTES PROCEDIMIENTOS CONTABLES ENTRE EMPRESAS, PUEDE ARROJAR INDICADORES DIFERENTES AFECTANDO SU COMPARACIN SON EMINENTEMENTE HISTRICOS

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INDICE DE LIQUIDEZ

Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situacin financiera de la compaa frente a otras, en este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y pasivo corriente.

INDICE DE GESTION

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Miden la efectividad y eficiencia de la gestin, en la administracin del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y politicas seguidas por la empresa, con respecto a la utilizacin de sus fondos. Evidencian cmo se manej la empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios implican una comparacin entre ventas y activos necesarios para soportar el nivel de ventas, considerando que existe un apropiado valor de correspondencia entre estos conceptos. Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el perodo de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos.

INDICE DE SOLVENCIA / APALANCAMIENTO

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Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una idea de la autonoma financiera de la misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo. Permiten conocer qu tan estable o consolidada es la empresa en trminos de la composicin de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Miden tambin el riesgo que corre quin ofrece financiacin adicional a una empresa y determinan igualmente, quin ha aportado los fondos invertidos en los activos. Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el dueo(s) o los acreedores ya sea a corto o mediano plazo.

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INDICE DE RENTABILIDAD

Miden la capacidad de generacin de utilidad por parte de la empresa. Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones y polticas en la administracin de los fondos de la empresa. Evalan los resultados econmicos de la actividad empresarial. Expresan el rendimiento de la empresa en relacin con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo. Indicadores negativos expresan la etapa de desacumulacin que la empresa est atravesando y que afectar toda su estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los dueos, para mantener el negocio.

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ANALISIS DUPONT

Para explicar por ejemplo, los bajos mrgenes netos de venta y corregir la distorsin que esto produce, es indispensable combinar esta razn con otra y obtener as una posicin ms realista de la empresa. A esto nos ayuda el anlisis DUPONT. Este ratio relaciona los ndices de gestin y los mrgenes de utilidad, mostrando la interaccin de ello en la rentabilidad del activo. La matriz del Sistema DUPONT expuesta al final, nos permite visualizar en un solo cuadro, las principales cuentas del balance general, as como las principales cuentas del estado de resultados. As mismo, observamos las principales razones financieras de liquidez, de actividad, de endeudamiento y de rentabilidad.

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ANALISIS DUPONT

El Resultado del ratio Dupont debe ser igual al ROE ROE= Utilidad Neta / Patrimonio promedio DUPONT = Utilidad Neta / ventas netas x ventas netas / activos totales x activos totales promedio / patrimonio neto promedio-

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ndices Burstiles

Los ndices Burstiles o de Mercado de Capitales miden la rentabilidad de la empresa en trminos de mercado o del valor Bolsa de las acciones.

El precio de una accin es el valor al cual se transa en una Bolsa de Valores, una accin corriente suscrita y pagada
Este valor burstil es el valor econmico que los agentes del mercado asignan al instrumento en un momento determinado, segn las condiciones micro y macroeconmicas vigentes en ese instante, y las proyecciones futuras que se hacen de la empresa y la industria a la que pertenece

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ALGUNOS PROBLEMAS DE LAS RAZONES DE LIQUIDEZ:

NO CONSIDERAN CALIDAD DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES.

NO CONSIDERAN LA OPORTUNIDAD EN QUE SE PRODUCEN DENTRO DEL AO (TIMING), NI LA MAGNITUD DE LOS INGRESOS Y EGRESOS ASOCIADOS A LOS ACTIVOS Y PASIVOS CIRCULANTES. INFLUENCIA DE ESTACIONALIDADES EN PERODOS CORTOS. NO INCLUYE RECURSOS DISPONIBLES QUE APARECEN EN EL BALANCE. DIFERENCIAS EN CRITERIOS CONTABLES AFECTAN RAZONES. NO CONSIDERA PLATAS NEGRAS.

ALGUNAS CUENTAS (ESPECIALMENTE EN EL ACTIVO CIRCULANTE) DEBEN SER REVISADAS CON ESPECIAL CUIDADO. SE TRATA DE RAZONES EN ALGUNOS CASOS RELATIVAMENTE FCILES DE MANEJAR